 «Роснефти» не хватает денег, чтобы расплатиться с долгами. В связи с этим компания намерена начать поиск дополнительных путей финансирования. Лучшим выходом для «Роснефти» станет размещение еврооблигаций, однако банки-кредиторы ожидают от компании дополнительной продажи ее акций.
На заседании, состоявшемся 15 марта, совет директоров «Роснефти» одобрил крупные сделки по привлечению кредита в 13 млрд долл. Также было решено предоставить поручительство по кредиту ООО «РН-Развитие», которое на 100% принадлежит «Роснефти». «РН-Развитие» привлекает еще 9 млрд долл. Организаторами кредитов выступили банки ABNAMRO, Barclays, BNP Paribas, Calyon, Citibank, Goldman Sachs, JP Morgan Chase и Morgan Stanley. Оба кредита будут привлечены под процентную ставку LIBOR+0,25%-0,5% (в зависимости от сроков выплаты). Кредит на 13 млрд долл. выдан на срок до года, а кредит на 9 млрд долл. – на срок до полутора лет.
Государственная нефтяная компания «Роснефть» намерена заняться поиском денег. Ссылаясь на представителя компании, ФК «Уралсиб» в своем отчете сообщает, что в ближайшие недели «Роснефть» планирует пересмотреть структуру собственного капитала и ищет альтернативные источники финансирования. При этом, по сообщению «Уралсиба», «Роснефть» не пойдет по самому логичному пути и не будет продавать недавно выкупленный у "ЮКОСа" 9,44% пакет своих акций. В «Роснефти» «Газете.Ru» подтвердили, что компания рассматривает альтернативные возможности привлечения средств, однако дать более подробный комментарий отказались.
Деньги «Роснефти» могут понадобиться как на текущую деятельность, так и на рефинансирование более ранних задолженностей.
В прошлом году чистый долг «Роснефти» вырос на 20% и составил 13,3 млрд долл. В 2007 году к задолженности госкомпании добавилось еще 22 млрд долл., которые «Роснефть» привлекла на покупку активов "ЮКОСа" и уже практически полностью потратила.
В связи с этим, на текущую деятельность у «Роснефти» денег может и не оказаться. «На активы "ЮКОСа" «Роснефть» потратила порядка 21 млрд долл., – указывает аналитик ИК Rye,Man & Gor Securuities Константин Черепанов. – Существует, конечно, еще и задолженность "ЮКОСа" перед «Роснефтью» (около 11 млрд долл.), однако эти деньги еще не получены». А средства «Роснефти», по словам Черепанова, нужны уже сейчас. «Для этого «Роснефть» может привлечь новые займы. – полагает эксперт. – Сейчас, после приобретения активов "ЮКОСа", структура компании изменилась в лучшую сторону. С новыми активами «Роснефть» будет больше зарабатывать, соответственно, она становится более надежным заемщиком, и, следовательно, сможет привлечь заемные средства на более выгодных условиях, рефинансировать старые долги и обеспечить свою текущую деятельность». Об успехе привлечения будущих кредитов, по мнению Черепанова, говорит уже тот факт, что рекордный заем в 22 млрд долл. был предоставлен «Роснефти» на весьма выгодных условиях. «А ведь тогда активы "ЮКОСа" еще не были приобретены», – отмечает аналитик.
Кроме того, деньги нужны «Роснефти» и для модернизации собственных НПЗ. «Руководство компании ранее заявляло, что намерено увеличить мощности своих заводов, – напоминает эксперт ФК «Открытие» Наталья Мильчакова». – Несмотря на то, что сейчас 70% выручки «Роснефть» получает от экспорта сырой нефти, компания намерена радикально изменить ситуацию и существенно усилить свои позиции в нефтепереработке».
Также Мильчакова отметила, что средства могут понадобиться госкомпании для покупки активов за рубежом.
Помимо привлечения новых займов, «Роснефть» может получить деньги на оперативные расходы путем размещения евробондов. Причем по сообщению агентства Thomson Financial, банки-организаторы кредита на 22 млрд долл. рассчитывали отнюдь не на еврооблигации, а на то, что уже в 2008 году «Роснефть» вновь выйдет на рынок акций, предложив пакет своих бумаг общей стоимостью до 10 млрд долл. Если исходить из заявления «Роснефти» касательно 9,44% своих акций, делать этого она явно не собирается. Во всяком случае – в ближайшей перспективе.
Тем не менее, по словам экспертов, размещение евробондов вполне способно помочь «Роснефти» привлечь дополнительные средства, без увеличения числа своих акций на рынке. «Выпуск еврооблигаций станет логичным шагом, ведь евробонды – это хороший способ привлечь «дешевые» деньги на длительный срок, – объясняет Константин Черепанов. – Кроме того, «Роснефть» может выпустить конвертируемые облигации (которые впоследствии могут быть конвертированы в акции компании) на часть из недавно выкупленного 9,44% пакета». По словам Черепанова, выпуск конвертируемых облигаций для «Роснефти» будет еще дешевле, так как за возможность обмена их на акции инвесторы будут готовы приобрести облигации с премией.
Наталья Мильчакова также считает, что выпуск евробондов был бы для «Роснефти» лучшим вариантом. «Еврооблигации – самый надежный инструмент, который для зарубежного инвестора не менее привлекателен, чем акции. – считает аналитик. – Кроме того, сейчас допэмиссия акций «Роснефти» не привлечет сильного внимания инвесторов по сравнению с IPO компании». Об этом пишет "Газета.ру".
|